米乐m6登录米乐平台-有一手生产加工、定做多种聚乙烯板材

  ：达到36.58%/43.1%，同比增加了7.11/4.43个百分点。公司营收大幅度增长的根本原因系公司订单增长，产销两旺、量价齐升。军用需求持续旺盛，民用市场打造新曲线年国际局势持续紧张，带动下游市场需求的持续不断的增加。1）产能方面，作为国内超高分子量聚乙烯的有突出贡献的公司，公司积极地推进核心。”

  2.公司公告2022年实现盈利收入6.16亿元，同比增长86.26%；实现归母净利润1.71亿元，同比增长226.48%；实现扣非后归母净利润1.48亿元，同比增长228.37%。

  3.其中4Q2022实现盈利收入1.58亿元，同比增长71.6%；实现归母净利润0.37亿元，同比增长230.05%；实现扣非后归母净利润0.36亿元，同比增长322.42%。

  5.2022年，公司两大基本的产品UHMWPE纤维和复合材料（包括无纬布和防弹制品）分别实现收入2.56亿元/3.42亿元，同比增长14.53%/251.09%；毛利率分别达到36.58%/43.1%，同比增加了7.11/4.43个百分点。

  7.军用需求持续旺盛，民用市场打造新曲线年国际局势持续紧张，带动下游市场需求的不断增加。

  9.1）产能方面，作为国内超高分子量聚乙烯的有突出贡献的公司，公司积极地推进核心产能建设，2022年6月新泰分公司新增500吨/年无纬布生产线月公司并购优和博后新增1000吨UHMWPE纤维产能。

  10.截至2022年年底，公司UHMWPE纤维的设计产能为4320吨，复合材料产能为800吨。

  11.2）市场方面，公司紧抓主流市场机会，在保证民用市场领域大客户订单的同时加大复合材料市场的开拓力度，年内无纬布销量实现大幅度增长，增幅高达198.59%；同时，公司充分的利用新并购企业优和博产能提高民用占有率的同时，将进一步加大在深海养殖网箱、雷达罩、水泥增强、高端休闲面料等新应用领域的扩展，打造新的利润增长点。

  14.募投项目“年产4060吨超高分子量聚乙烯纤维产业化项目（二期）”、“防弹无纬布及制品产业化扩建项目”我们预计将于今年陆续投产；优和博一期1000吨已达产，二期1000吨及三期1000吨我们预计将于24年投产。

  15.随以上项目顺利投产，公司的产能规模达到8560吨/年的超高分子量聚乙烯纤维、2800吨/年的无纬布、50万块防弹胸插板和18万顶头盔，市场占有率将实现进一步增长。

  16.投资建议：公司是国内超高分子量聚乙烯纤维的有突出贡献的公司，UHMWPE纤维及无纬布产品将受益于国防+民用下游需求快速增长。

  17.我们预计公司2023-2025年将实现归母净利1.93亿元、2.33亿元和2.88亿元，EPS分别为0.86元、1.04元和1.28元，对应4月3日收盘价的PE分别为24、20和16倍，维持“推荐”评级。

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